开运体育官网开运体育ღ◈✿✿。全国500强企业ღ◈✿✿，开云体育ღ◈✿✿，今日热搜国际新闻ღ◈✿✿，投资者推荐ღ◈✿✿。2025年生猪产业迎来高频政策干预ღ◈✿✿，国家发改委牵头多部门协同发力ღ◈✿✿，对生猪产业展开系统性调控ღ◈✿✿，要求头部企业在同步执行出栏体重管控和二次育肥禁令ღ◈✿✿，并配套环保ღ◈✿✿、金融等跨领域政策工具电玩网ღ◈✿✿，坚决推进生猪产业“反内卷”ღ◈✿✿。

　　为何要“反内卷”？产业内卷系指企业为维持市场份额持续扩产却无法提升整体收益的恶性循环ღ◈✿✿。非洲猪瘟后资本涌入导致的产能过剩长期未能出清ღ◈✿✿，行业陷入低利润陷阱ღ◈✿✿，不仅抑制技术升级ღ◈✿✿，还推高系统性风险ღ◈✿✿。且下半年供给高峰叠加消费疲软ღ◈✿✿，猪价持续探底已对宏观经济指标产生拖累ღ◈✿✿。

　　如何“反内卷”？政策组合拳涵盖五大路径ღ◈✿✿：生产端通过窗口指导直接干预产能ღ◈✿✿；环保执法侧重约束中小散户ღ◈✿✿；储备调节引导市场预期ღ◈✿✿；进出口管制缓解供给压力ღ◈✿✿；资本市场收紧融资限制扩张ღ◈✿✿。这种多部门协同的立体调控体系ღ◈✿✿，兼顾短期稳价与中长期产能优化目标ღ◈✿✿。

　　“反内卷”效果如何？短期因生产周期滞后性ღ◈✿✿，价格调控效果有限ღ◈✿✿，散户压栏行为抵消集团企业减产成效ღ◈✿✿。中长期产能去化进度缓慢ღ◈✿✿，但近期量化减产目标的推出标志着政策进入硬约束阶段ღ◈✿✿。随着亏损面扩大与监管加码ღ◈✿✿，预计四季度将开启实质性产能出清ღ◈✿✿。

　　“反内卷”将产生哪些影响？产能去化效应将于2026年下半年显现ღ◈✿✿，推动猪价进入上升通道ღ◈✿✿。集团企业虽减产但利润改善显著ღ◈✿✿，不同成本梯队企业均将受益ღ◈✿✿，行业将迎来新一轮景气周期ღ◈✿✿。本轮周期将区别于产能自然出清周期和非瘟疫情周期ღ◈✿✿，为政策主导的3.0周期ღ◈✿✿。新周期中高市占率主体凭借规模优势占据主动ღ◈✿✿，而中小企业成长空间受政策压制ღ◈✿✿，市场格局趋于稳态ღ◈✿✿，行业竞争将转向成本效率深度竞争ღ◈✿✿。

　　关注政策可持续性风险ღ◈✿✿。行业超额利润高度依赖政策构建的准入壁垒ღ◈✿✿，若未来监管强度松动ღ◈✿✿，价格回升刺激的扩产冲动或导致调控成果失效ღ◈✿✿，引发猪价超预期回调风险ღ◈✿✿。

　　每月观察ღ◈✿✿：锂电池出货超预期ღ◈✿✿，产业链有望迎来涨价ღ◈✿✿。根据GGII统计ღ◈✿✿，2025年上半年ღ◈✿✿，中国锂电池出货量达到776GWhღ◈✿✿，同比增长68%ღ◈✿✿。其中动力ღ◈✿✿、储能电池出货量分别为477GWhღ◈✿✿、265GWhღ◈✿✿，同比增长49%ღ◈✿✿、128%ღ◈✿✿。三季度维持高增长ღ◈✿✿，打消了此前市场对政策下抢装ღ◈✿✿、海外关税加码等透支下半年需求的担忧ღ◈✿✿。预计2025年国内锂电池出货量将同比增长约40%达到1700GWh左右ღ◈✿✿，远超年初20%-30%的增长预期ღ◈✿✿。下游需求增长有效缓解了产能利用率不足的问题ღ◈✿✿，例如六氟磷酸锂已率先进入供不应求局面ღ◈✿✿。截至2025年9月26日ღ◈✿✿，国内六氟磷酸锂价格5.85亿元ღ◈✿✿，较年内低点（2025年7月中旬ღ◈✿✿，4.90万元/吨）上涨0.95万元/吨开运体育ღ◈✿✿。预计随着供需关系改善ღ◈✿✿，2025年下半年至2026年锂电产业链有望迎来价格修复ღ◈✿✿。

　　2025年8月我国动力电池装车量同比增长32.4%ღ◈✿✿。2025年8月ღ◈✿✿，我国动力电池装车量62.5GWhღ◈✿✿，环比增长11.9%ღ◈✿✿，同比增长32.4%ღ◈✿✿。其中三元电池装车量10.9GWhღ◈✿✿，占总装车量17.5%ღ◈✿✿，环比下降0.1%ღ◈✿✿，同比下降10.0%ღ◈✿✿；磷酸铁锂电池装车量51.6GWhღ◈✿✿，占总装车量82.5%ღ◈✿✿，环比增长14.8%ღ◈✿✿，同比增长47.3%ღ◈✿✿。

　　2025年8月三元动力电池价格上涨ღ◈✿✿，磷酸铁锂电池价格略有下降ღ◈✿✿。根据百川盈孚数据ღ◈✿✿，2025年8月底ღ◈✿✿，方形三元/磷酸铁锂动力电池价格分别为0.50/0.33元/Whღ◈✿✿，与7月底相比ღ◈✿✿，三元电池价格上涨0.02元/Whღ◈✿✿，磷酸铁锂电池价格下降0.01元/Whღ◈✿✿。

　　2025年8月在碳酸锂涨价带动下ღ◈✿✿，正极材料价格回升ღ◈✿✿。2025年8月碳酸锂价格继续回升至8.65万元/吨后出现调整ღ◈✿✿，月底为7.75万元/吨ღ◈✿✿，较7月底上涨0.85万元/吨ღ◈✿✿；5系/6系/8系三元材料价格分别为11.91/14.17/14.74万元/吨ღ◈✿✿，分别较7月底上涨0.29/0.25/0.28万元/吨ღ◈✿✿；磷酸铁锂价格随上游原材料碳酸锂价格继续回升ღ◈✿✿，月底为3.65万元/吨ღ◈✿✿，较7月底上涨0.18万元/吨ღ◈✿✿。

　　2025年8月负极材料价格稳定ღ◈✿✿。2025年7月底高/中/低端人造石墨负极均价分别为5.35/2.65/1.90万元/吨ღ◈✿✿，高/中/低端天然石墨负极价格分别为5.00/3.10/2.13万元/吨ღ◈✿✿，均与7月底持平ღ◈✿✿。

　　2025年8月隔膜价格稳定ღ◈✿✿。2025年8月底干法/湿法7μm/7+2μm陶瓷涂覆隔膜的价格分别为0.43/0.68/0.99元/平ღ◈✿✿，与7月底持平ღ◈✿✿。

　　2025年8月电解液价格稳定ღ◈✿✿，六氟磷酸锂价格上涨ღ◈✿✿。2025年8月底磷酸铁锂电解液和三元常规动力电解液价格分别为1.75/2.35万元/吨ღ◈✿✿，与7月底持平ღ◈✿✿；六氟磷酸锂价格5.50万元/吨ღ◈✿✿，与7月底相比提升0.35万元/吨ღ◈✿✿。

　　今年三季度煤炭市场的主旋律是“反内卷”工作带来的供需格局变化ღ◈✿✿。在供给收缩和“迎峰度夏”带来的需求端增长共同作用下ღ◈✿✿，截至季度末电玩网ღ◈✿✿，动力煤和焦煤价格均有不同程度的反弹ღ◈✿✿。秦皇岛5500大卡动力煤收于706元/吨ღ◈✿✿，较季度初上浮13.69%ღ◈✿✿，京唐港主焦煤收于1,750元/吨ღ◈✿✿，较季度初上浮42.28%ღ◈✿✿。

　　现阶段ღ◈✿✿，煤价承担的压力逐步释放ღ◈✿✿，上游煤矿和港口库存持续去化ღ◈✿✿，火电需求有所改善ღ◈✿✿，非电用煤需求表现出较强韧性电玩网ღ◈✿✿，叠加供给端释放产能的能力受限ღ◈✿✿，总体而言煤炭市场底部支撑较强ღ◈✿✿。

　　时间进入四季度ღ◈✿✿，部分煤矿以安全生产为主ღ◈✿✿，“反内卷”仍将持续影响供给端ღ◈✿✿，“迎峰度冬”前发电供暖企业的冬储需求逐步释放ღ◈✿✿。我们认为在政策面不发生大的调整的前提下ღ◈✿✿，动力煤和焦煤仍保有较强的价格支撑ღ◈✿✿，其中动力煤的支撑强度高于焦煤ღ◈✿✿，但在供给端约束下焦煤价格可能以震荡为主ღ◈✿✿。

　　半导体需求端ღ◈✿✿：2025年7月ღ◈✿✿，全球半导体月度销售额首次突破600亿美元大关ღ◈✿✿。根据SIA数据显示ღ◈✿✿，2025年7月全球半导体销售额达620.7亿美元ღ◈✿✿，同比增长20.6%ღ◈✿✿，环比增长3.6%ღ◈✿✿；2025年7月中国半导体销售额达170.2亿美元ღ◈✿✿，同比增长10.4%ღ◈✿✿，环比减少1.3%ღ◈✿✿。从地区来看开运体育ღ◈✿✿，2025年7月日本ღ◈✿✿、欧洲ღ◈✿✿、美洲同比分别变化-6.2%ღ◈✿✿、+5.8%ღ◈✿✿、+29.2%ღ◈✿✿，环比分别变化-1.3%ღ◈✿✿、0.0%ღ◈✿✿、+8.6%ღ◈✿✿。

　　半导体进出口端ღ◈✿✿：2025年8月ღ◈✿✿，中国集成电路出口数据同比涨幅进一步扩大ღ◈✿✿。根据中国海关数据显示ღ◈✿✿，2025年8月中国集成电路进口数量为509.0亿块ღ◈✿✿，同比增长2.3%开运体育ღ◈✿✿，出口数量为334.0亿块ღ◈✿✿，同比增长25.8%ღ◈✿✿；2025年8月中国集成电路进口金额为358.5亿美元ღ◈✿✿，同比增长8.4%ღ◈✿✿，出口金额为177.2亿美元ღ◈✿✿，同比增长33.0%ღ◈✿✿。此外ღ◈✿✿，2025年8月光刻机进口金额为7.5亿美元ღ◈✿✿，同比增加55.1%ღ◈✿✿，环比减少7.7%ღ◈✿✿。

　　中国台湾半导体月度数据跟踪ღ◈✿✿：2025年8月ღ◈✿✿，先进制程晶圆制造ღ◈✿✿、DDR4厂商表现较好ღ◈✿✿。先进制程晶圆制造方面ღ◈✿✿，台积电营收同比增幅回到30%以上ღ◈✿✿，下半年预计将持续受益于AI强劲需求与手机晶圆备货ღ◈✿✿；DDR4方面ღ◈✿✿，南亚科营收同比大增141.3%ღ◈✿✿，并表示本季DDR4议价条件明显改善ღ◈✿✿，目前产能已满载ღ◈✿✿，预计2025Q3价格ღ◈✿✿、销量及库存可望大幅改善ღ◈✿✿。此外ღ◈✿✿，化合物半导体厂商稳懋ღ◈✿✿、宏捷科技营收同比降幅连续四个月收窄ღ◈✿✿，现已接近于0%ღ◈✿✿，行业或将回暖ღ◈✿✿。

　　行业当前运行状态ღ◈✿✿：周期筑底位置ღ◈✿✿，结构性复苏ღ◈✿✿。工程机械产业发展成熟ღ◈✿✿，受经济环境和政策影响较大ღ◈✿✿，需求具有明显周期性ღ◈✿✿。2021至2023年为景气度下行期电玩网ღ◈✿✿，目前正处于筑底复苏阶段ღ◈✿✿，核心产品挖掘机2025年1-7月总销量13.7万台ღ◈✿✿，同比增长17.8%ღ◈✿✿。经销商经营环境也有所改善ღ◈✿✿，2025年上半年亏损数量占比下降24.0%ღ◈✿✿。但与此同时ღ◈✿✿，保有量过大或与地产行业高度绑定的混凝土机械ღ◈✿✿、起重机等领域ღ◈✿✿，需求依然下行ღ◈✿✿。

　　市场需求分析与展望ღ◈✿✿：本轮复苏周期与过去不同ღ◈✿✿，主要依靠出口和小型机械占比提升驱动ღ◈✿✿，复苏节奏相对平缓ღ◈✿✿。上轮周期上行阶段ღ◈✿✿，房地产和基建投资高速增长是核心驱动力ღ◈✿✿，市场需求复苏力度也更强劲ღ◈✿✿。目前我国地产投资低迷ღ◈✿✿、基建投资平稳ღ◈✿✿，复苏驱动力一方面来自新机与二手机出口增长（消化国内存量产品）ღ◈✿✿，另一方面是水利ღ◈✿✿、新农村建设等投资增长ღ◈✿✿。展望后续发展ღ◈✿✿，海外新兴市场国家的基建投资较为活跃ღ◈✿✿，国内水利与新农村建设持续性较好ღ◈✿✿，复苏驱动力有望延续ღ◈✿✿，预计工程机械市场将维持弱复苏的态势ღ◈✿✿。

　　上市工程机械企业业绩表现分化ღ◈✿✿，领军企业注重提升经营质量ღ◈✿✿。从上市工程机械企业来看ღ◈✿✿，多数企业上半年实现了营收和利润的正增长ღ◈✿✿，但也有部分企业业绩下滑ღ◈✿✿。产品布局ღ◈✿✿、企业竞争力变化是业绩分化的主要原因ღ◈✿✿，规模领先企业的增速明显优于腰部开运体育ღ◈✿✿，集中度进一步提升ღ◈✿✿；起重机ღ◈✿✿、混凝土机械等领域收入占比高的企业也普遍下滑ღ◈✿✿，主要受下游地产投资低迷ღ◈✿✿、需求不足影响ღ◈✿✿。从上市公司的经营动态看ღ◈✿✿，虽然多数企业海外收入占比进一步提升ღ◈✿✿，关税影响有限ღ◈✿✿，但部分企业对欧美市场依赖度高ღ◈✿✿、潜在经营风险较大ღ◈✿✿；此外ღ◈✿✿，行业领军企业由规模扩张转向高质量发展ღ◈✿✿，具体表现为积极主动地降低信用担保比例ღ◈✿✿、缩减投资ღ◈✿✿、加强费用管控等ღ◈✿✿。

　　上市工程机械企业的竞争力变化动态ღ◈✿✿。当前我国工程机械行业格局较为分散ღ◈✿✿、梯队化分明ღ◈✿✿，在存量市场和周期洗牌影响下ღ◈✿✿，行业集中度有望持续提升ღ◈✿✿，领军企业之间的产品线也多为综合布局且互有优劣ღ◈✿✿，经过全球化发展ღ◈✿✿，未来行业可能形成超大型综合企业和中型特色企业主导的格局ღ◈✿✿。成本控制电玩网ღ◈✿✿、技术实力和经销商资源是企业穿越周期ღ◈✿✿、提高市场份额的核心竞争力ღ◈✿✿。从上市企业财务指标来看ღ◈✿✿，营业收入增长的同时ღ◈✿✿，净利率提升ღ◈✿✿、信用担保比例下降ღ◈✿✿、资产负债率下降ღ◈✿✿，表明在行业复苏阶段ღ◈✿✿，企业的经营稳健性得到明显提高ღ◈✿✿。与此同时ღ◈✿✿，部分企业营业收入或毛利率下滑幅度较大ღ◈✿✿，资产负债率未有明显增长ღ◈✿✿，表明企业经营虽然承压ღ◈✿✿，但影响相对有限ღ◈✿✿，后续需要保持关注ღ◈✿✿。

　　本文详细论述批发零售业发展的理论依据ღ◈✿✿，以及美国ღ◈✿✿、日本的国际经验ღ◈✿✿，并深入分析了我国批发零售业的发展态势ღ◈✿✿。

　　批发零售业是我国国民经济重要支柱ღ◈✿✿，2024年增加值达13.8万亿元ღ◈✿✿，占GDP 10.2%ღ◈✿✿，是吸纳就业的重要行业ღ◈✿✿。行业定义上ღ◈✿✿，批发是生产与零售的中介ღ◈✿✿，承担集散ღ◈✿✿、信息传递等功能ღ◈✿✿；零售以满足终端需求为核心ღ◈✿✿，涵盖有店铺零售与无店铺零售多种业态ღ◈✿✿。2023年限额以上批发业营收101万亿元ღ◈✿✿，5年复合增速14.6%ღ◈✿✿，限额以上零售业营收15万亿元ღ◈✿✿，5年复合增速6.4%ღ◈✿✿。批发零售业整体盈利能力较弱ღ◈✿✿，批发利润率2.0%ღ◈✿✿、零售1.9%ღ◈✿✿。细分领域中ღ◈✿✿，生产资料批发（占比60.7%）ღ◈✿✿、汽车零售（占比47.5%）分别为批发业和零售业最大细分ღ◈✿✿，成长性方面ღ◈✿✿，批发业中农产品和生产资料批发过去5年复合增速最快ღ◈✿✿，纺织服装ღ◈✿✿、医药批发增长较慢ღ◈✿✿，零售业中食品饮料专业零售ღ◈✿✿、电商等增速领先ღ◈✿✿，综合零售和家电零售出现萎缩ღ◈✿✿。

　　国际流通业发展的经验ღ◈✿✿：流通主导权向零售端倾斜ღ◈✿✿、技术驱动供应链提效ღ◈✿✿、市场集中度不断提升ღ◈✿✿。理论层面ღ◈✿✿，流通结构遵循“批发商主导→多元化→零售商主导”三段式演进ღ◈✿✿；零售业态受“零售之轮”“新零售之轮”等理论驱动ღ◈✿✿，呈现周期性迭代ღ◈✿✿。美国历经“批发商→生产商→零售商”主导权转移ღ◈✿✿，最终形成“大零售ღ◈✿✿、小批发”格局ღ◈✿✿，前十零售企业占40%份额ღ◈✿✿，技术赋能供应链扁平化ღ◈✿✿；日本经两次流通革命ღ◈✿✿，零售/生产主导权上升ღ◈✿✿、渠道效率化ღ◈✿✿，形成“大批发ღ◈✿✿、小零售”特色ღ◈✿✿，政策引导与社区需求支撑多样化业态ღ◈✿✿，便利店在综合零售占比近40%ღ◈✿✿。

　　流通结构随经济发展阶段和社会特征有所不同ღ◈✿✿。中国的流通结构呈现大批发ღ◈✿✿、大零售的特征ღ◈✿✿，流通行业的变革仍在进行中ღ◈✿✿，较短的发展历程使得行业呈现新旧业态同时并存ღ◈✿✿、相互竞争的格局ღ◈✿✿，人口居住特征使得电商履约费用更低ღ◈✿✿，电商渗透率显著高于其他国家ღ◈✿✿，成为中国流通结构的显著特色ღ◈✿✿。

　　批发业从“厂商代理商”转向“零售服务商”ღ◈✿✿。国内流通结构变革下ღ◈✿✿，传统批发市场收缩ღ◈✿✿，批发商盈利模式从“卖商品”升级为“卖解决方案”ღ◈✿✿，即从依靠采买转售的差价盈利ღ◈✿✿，向提供供应链金融ღ◈✿✿、物流ღ◈✿✿、数据等综合服务转型ღ◈✿✿。批发企业向大型化ღ◈✿✿、专业化ღ◈✿✿、全球化发展ღ◈✿✿，垂直领域专业批发商和供应链综合服务商崛起ღ◈✿✿。

　　零售业面临新一轮效率革新ღ◈✿✿。需求端呈现消费分层和需求细分趋势ღ◈✿✿，零售业总量放缓但业态分化ღ◈✿✿，线上流量见顶ღ◈✿✿，平台电商增长乏力ღ◈✿✿，兴趣电商ღ◈✿✿、即时零售崛起ღ◈✿✿；线下传统商超面临困境ღ◈✿✿，体验型商业ღ◈✿✿、社区便利店ღ◈✿✿、折扣零售量贩零食等扩张ღ◈✿✿。传统零售渠道进行模式变革和全渠道融合ღ◈✿✿，向以消费者需求为核心的选品逻辑转变ღ◈✿✿，零售企业普遍进行技术赋能下的供应链升级ღ◈✿✿，下沉市场与县域零售成为新的增长点ღ◈✿✿。

　　核心观点ღ◈✿✿：（1）行业动态及景气度ღ◈✿✿：工信部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》ღ◈✿✿，将主要目标设定为“盈利水平有效提升”ღ◈✿✿；国家发改委表示将设立5000亿元新型政策性金融工具ღ◈✿✿，用于补充项目资本金ღ◈✿✿，尽快形成更多实物工作量ღ◈✿✿。9月建筑PMI仍在荣枯线以下ღ◈✿✿。今年以来ღ◈✿✿，建筑业新订单指数持续运行在50%以下ღ◈✿✿，显示建筑需求接续能力有待加强ღ◈✿✿。（2）从投资侧来看ღ◈✿✿：房地产开发投资和到位资金跌幅均继续扩大ღ◈✿✿，房建景气度持续走低ღ◈✿✿；狭义基建投资ღ◈✿✿、广义基建投资增速环比加速回落ღ◈✿✿，水利ღ◈✿✿、环境和公共设施管理业投资完成额1-8月累计同比增速已转负ღ◈✿✿。（3）从资金侧来看ღ◈✿✿：2025年前9月新增专项债发行进度已达84.3%（特殊新增专项债累计发行占比达32.5%）开运体育ღ◈✿✿，“自审自发”助力地方债早发快用ღ◈✿✿。城投债净融资持续为负ღ◈✿✿。（4）新签订单ღ◈✿✿：2025年1-8月ღ◈✿✿，四个有月度数据更新的建筑央企新签合同额累计同比下跌2%电玩网ღ◈✿✿。自2023年下半年起ღ◈✿✿，建筑行业整体新签合同额已进入负增长阶段电玩网ღ◈✿✿，重点建筑企业亦承压ღ◈✿✿。（5）建筑出海ღ◈✿✿：2025年1-8月ღ◈✿✿，我国对外承包工程业务完成营业额电玩网ღ◈✿✿、新签合同额分别累计同比增长8.1%ღ◈✿✿、14.1%（均以美元计）ღ◈✿✿；同期ღ◈✿✿，四个有月度数据更新的建筑央企境外新签合同额累计同比增长4%ღ◈✿✿，境外新签合同额占全部新签合同额的10%ღ◈✿✿。

　　景气度跟踪ღ◈✿✿：（1）PMIღ◈✿✿：9月建筑业PMI持续在荣枯线pct）ღ◈✿✿，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下ღ◈✿✿。（2）上游开工情况ღ◈✿✿：9月末上游建材生产设备开工率同比略回升开运体育ღ◈✿✿，挖机内销量同比持续回升ღ◈✿✿，建筑材料工业PPI同比跌幅扩大ღ◈✿✿。（3）新签合同额与产值ღ◈✿✿：2025年二季度新签合同额同比下跌10.0%ღ◈✿✿，截至2025年二季度末ღ◈✿✿，建筑业在手订单总额同比下跌1.6%ღ◈✿✿。新订单保障倍数连续八个季度走低ღ◈✿✿。

　　地产与基建投资跟踪ღ◈✿✿：（1）房地产ღ◈✿✿：2025年1-8月全国房地产开发投资完成额同比下降12.9%ღ◈✿✿，房地产企业到位资金同比下降8.0%ღ◈✿✿。（2）基建ღ◈✿✿：2025年1-8月固定资产投资完成额增速环比收窄1.1个百分点至0.5%ღ◈✿✿，广义基建投资增速环比收窄1.9个百分点至5.4%ღ◈✿✿。

　　资金面跟踪ღ◈✿✿：（1）专项债ღ◈✿✿：2025年9月新增专项债发行额为4465亿元ღ◈✿✿，同比下降56.6%ღ◈✿✿，慢于2024年同期8.0个百分点ღ◈✿✿。在资金用途方面ღ◈✿✿，年内新增专项债主要投向市政和产业园区基础设施ღ◈✿✿、土地储备和其他交通基础设施ღ◈✿✿。9月陕西开运体育ღ◈✿✿、福建ღ◈✿✿、广东等地发行土地储备专项债ღ◈✿✿。（2）城投债ღ◈✿✿：9月城投债（Wind统计口径）发行额为3027亿元ღ◈✿✿，年内累计净融资额为-4215亿元ღ◈✿✿。（3）产业债ღ◈✿✿：9月建筑产业债券发行额723亿元ღ◈✿✿，年内累计净融资为2204亿元ღ◈✿✿。

　　海外市场跟踪ღ◈✿✿：（1）对外承包工程ღ◈✿✿：2025年1-8月ღ◈✿✿，我国对外承包工程业务完成营业额ღ◈✿✿、新签合同额分别累计同比增长8.1%ღ◈✿✿、13.8%（均以美元计）ღ◈✿✿。（2）重点建筑企业ღ◈✿✿：2025年1-8月四个有月度数据更新的建筑央企境外新签合同额累计同比增长4%ღ◈✿✿，境外新签合同额占全部新签合同额的10%ღ◈✿✿。2025年前9月ღ◈✿✿，中企新签海外重点工程录得207项ღ◈✿✿，主要分布于东南亚ღ◈✿✿、西亚ღ◈✿✿、东非ღ◈✿✿。